Análisis de los resultados obtenidos
El día 15 de mayo empezó un periodo de pérdidas en el algoritmo de Tenis de WinnerOdds. Y hoy escribimos este artículo para explicarte cuál puede ser el motivo, qué ha podido pasar y hacer un repaso por todos los torneos de Tenis, para ver si realmente se trata de un episodio normal de varianza o hay algo más detrás.
Si por lo que sea no quieres leer el artículo completo , te resumo rápido.
El análisis actual (realizado desde el 1 de enero de 2024 al 17 de junio de 2025) muestra que, aunque en unidades el sistema sigue funcionando, el beneficio en euros está muy por debajo de lo que esperábamos.
¿Se trata de varianza? ¿Es un problema puntual? ¿O hay algo más detrás?
Como ya hemos comentado por la comunidad el sistema sigue apostando con EV+, como ha hecho siempre. Está validado por miles de apuestas a lo largo de 9 años, por simulaciones, y por los resultados reales de cientos de usuarios.
Pero eso no evita que existan semanas en negativo, y tampoco evita lo más desconcertante: que a corto plazo, incluso invirtiendo en un sistema con EV+ puede perder dinero.
Hoy analizamos qué está pasando.
Contexto actual
Como podemos observar en la gráfica de aquí abajo alrededor del pick número 17.000 (más o menos en la semana 18 de 2025) la gráfica de resultados en euros (la línea azul) cae por debajo de la línea de EV+ (línea verde)
Explicado fácil, siempre que la línea azul vaya por encima de la verde, estamos teniendo buena suerte y siempre que vaya por debajo mala suerte
Y como se ve claramente en la gráfica de arriba, llevamos semanas en las que el EV sigue creciendo… pero el beneficio real no.A decir verdad no es la primera vez que ocurre (ni tampoco será la última) pero a diferencia de otras que hemos sufrido, sí está siendo una de las veces más largas (aunque no la que más dinero estamos perdiendo en todos estos años)
Ahora bien, para entender por qué eso puede pasar —y por qué no significa que el sistema esté obsoleto—, hay que repasar lo más básico.
Entender los fundamentos
Y para entender todo lo que voy a contar en las siguiente líneas quiero – a riesgo de sonar pesado- recordar los básicos de WinnerOdds. Cual es la base de todo.
El concepto de EV+ o lo que es lo mismo, apostar con valor esperado positivo.
Ese valor esperado (EV, por sus siglas en inglés) se calcula con la siguiente fórmula:
EV = Tamaño de apuesta * (Cuota apostada * Probabilidad – 1)
Puesto que los resultados han sido malos, si suponemos que las probabilidades empleadas para calcular las cuotas mínimas no son suficientemente exactas, necesitamos otra manera de estimar la probabilidad real.
Comúnmente, según la teoría CLV (Closing Line Value), se considera que una buena estimación de la probabilidad real es la calculada a partir de las cuotas finales.
Una vez elegidas las cuotas finales, se calcula la cuota final real sin margen a partir de la fórmula:
Margen = (1 / Cuota final jugador 1) + (1 / Cuota final jugador 2) – 1
Cuota final real = 2 * Cuota final / (2 – Margen * Cuota final)
Probabilidad “real” = 1 / Cuota final real
Tal y como explica @12xpert en su excelente artículo:
https://www.football-data.co.uk/The_Wisdom_of_the_Crowd_updated.pdf
Como cuota promedio apostada, he tomado el resultado de dividir el beneficio potencial de las apuestas registradas por todos los usuarios si se acertase, entre el total apostado por los usuarios, más 1.
Cuota promedio apostada = (Beneficio potencial / Total apostado) + 1
Es decir, se tienen en cuenta las diferentes cuotas apostadas desde la cuota inicial hasta que la cuota cruza la cuota mínima y dejamos de apostar (si es que es una cuota decreciente y la cruza).
Finalmente, se puede calcular el valor esperado de cada apuesta como:
EV = Total apostado * (Cuota promedio apostada / Cuota real – 1)
¿Y qué ha pasado en estos dos últimos meses?
Pues básicamente y como hemos visto en la gráfica, el EV+ no ha desaparecido, pero el beneficio en euros se ha frenado en seco.
Y como suele pasarle al ser humano promedio, cuando las semanas en negativo se van acumulando aparecen las dudas, sufrimiento, dolores de cabeza y sentimiento de, ¿qué hago aquí?
Es verdad que depende mucho del tiempo que lleves en la herramienta, de los beneficios que lleves acumulados y de tu aversión a las pérdidas, pero en líneas generales “perder pica” y a nadie le gusta sufrir malas semanas.
Ahora bien, si analizamos los datos fríamente, lo que vemos es esto:
El sistema sigue ganando
El sistema sigue encontrando apuestas con valor esperado positivo, y lo hace con la misma consistencia de siempre. No hay señal de que haya dejado de funcionar.
Lo vemos claramente en esta gráfica:
Si miramos los resultados en unidades (Profit Ud / EV Ud), la cosa está clara: el sistema teórico sigue escalando.
La curva azul —las unidades reales ganadas— no solo va por encima del EV (la línea verde), sino que se mantiene con una distancia constante e incluso creciente en muchos tramos. Eso significa que el algoritmo no solo funciona, sino que lo está haciendo mejor de lo esperado.
No hay síntomas de agotamiento. No hay desgaste del sistema, ni las casas “nos han pillado el truco” .
Pero aquí ya se intuye una pista importante: los malos resultados que algunos estáis viendo no parecen venir del algoritmo.
Sin embargo, cuando miramos lo que de verdad importa —los euros—, nos encontramos con la realidad.
Aunque apostamos con valor, puede haber momentos donde los beneficios reales no llegan.
Aquí es donde aparece la regresión a la media (e incluso más abajo):
Aquí se ve la gráfica de todas las apuestas de todos los usuarios a lo largo del tiempo y permite ver si el beneficio real (en euros) va de la mano del valor esperado (en unidades EV).
Como se aprecia, el sistema ha tenido tramos muy buenos, especialmente entre las apuestas 4.000 y 10.000, donde el beneficio real superó al EV estimado. Fue una época de viento a favor: todo lo que se tocaba, salía.
Sin embargo, en el último tramo —a partir de la apuesta 17.000 — se ha vivido una pequeña caída. El beneficio en euros ha retrocedido y, aunque sigue siendo positivo, ahora se sitúa por debajo del EV.
Esto no quiere decir que el sistema funciona en la teoría y en la práctica no, sino que la varianza es caprichosa y en la realidad hay que meter más factores a la coctelera: cuota media más baja, banca más baja, limitaciones….
¿Y ese cambio de pendiente al final de la gráfica?
Si te fijas en el tramo final —a partir de la apuesta número 18.000 — verás que la pendiente de la línea verde (el EV) empieza a frenarse o sufre un pequeño periodo más plano.
¿Te suena que Bet365 ha reducido la liquidez en España en las últimas semanas?
Pues ahí tienes una de las consecuencias más claras: menos dinero por apuesta significa también menos valor esperado por apuesta. Aunque el sistema sigue generando picks con valor, la cantidad que se puede apostar en cada uno ha bajado, y eso impacta directamente en la curva del EV total.
Este tipo de detalles no siempre se ven a simple vista, pero cuando trabajas con grandes números, acaban apareciendo. Es verdad que no hay ciencia cierta o seguridad al 100% de que esa sea la causa única, pero es una hipótesis plausible.
Sin embargo, si miramos el gráfico de volumen apostado, volvemos a tener las mismas sensaciones que con la primera gráfica de profit en unidades y ev en unidades.
La línea sigue subiendo de forma firme, sin baches ni retrocesos (excepto ese pequeño cambio a partir de 18000 apuestas) y eso significa que el sistema sigue generando valor y oportunidades. Se siguen generando picks de valor al mismo ritmo que siempre. De hecho, el volumen y la línea ascendente del EV+ es uno de los mejores indicadores de que el algoritmo funciona mejor que nunca.
Resultados por torneos
Con el objetivo de apreciar mejor los resultados, vamos a ver torneo por torneo, para tratar de entender si en alguno de ellos ha ocurrido algo que se nos haya escapado o si alguno ha dejado de funcionar (que sé que os gusta eso mucho)
Torneo masculino: ATP
Empezamos por la competición con más seguimiento y liquidez de todo el tenis mundial, el circuito masculino de tenis, la ATP.
Como vemos en las gráficas el sistema ha seguido funcionando muy bien, con un inicio muy por encima del EV+ generado pasando por algunos altibajos en el rango de apuestas 2.500- 3.500 y con un buen repunte final.
Sin embargo, si nos fijamos en los resultados en euros (Profit € / EV Ud), la foto cambia bastante.
En el rango de apuestas 1000–1500 se produjo una caída abrupta del beneficio real. A partir de ahí, el sistema entró en una fase de estancamiento prolongado, con la línea azul claramente por debajo del EV teórico durante muchas semanas. Es verdad que poco a poco se ha ido recuperando, pero el día 17 de junio seguimos en fase de remontada.
Además, si afinamos la vista, se aprecia que el propio EV (línea verde) ha empezado a frenar su crecimiento en los últimos cientos de apuestas. Esto puede deberse a que en estas semanas hemos apostado en torneos más importantes—mercados mucho más eficientes, con menos valor esperado—, o quizás a que las cuotas obtenidas han sido algo peores de lo habitual, lo cual también encajaría con este tipo de torneos. Sea como sea, el resultado en euros se ha visto afectado.
Como vemos en la gráfica del DD en euros, tocamos fondo en -140.000€ de pérdida total aproximadamente entre el rango de apuestas de 1500-2000 apuesta, y vamos recuperando muy poco a poco hasta tocar máximos de nuevo.
Torneo femenino: WTA
Pasamos al circuito femenino, la WTA. Un mercado con menos liquidez que la ATP, pero que sigue siendo un torneo con gran liquidez y de importancia.
En la gráfica de unidades vemos una progresión muy buena: el sistema ha estado siempre por encima del EV, con una ventaja clara y sostenida. Sí es cierto que entre las apuestas 2.500 y 4.000 hubo un tramo de estancamiento, pero el cierre vuelve a demostrar solidez con una subida clara.
Sin embargo, cuando miramos los resultados en euros, la historia se vuelve algo más irregular, aunque en este caso para bien.
De hecho, esto es un ejemplo buenísimo de varianza positiva. Y me explico:
Comúnmente asociamos varianza con perder dinero. Es algo casi instintivo, lo tenemos metido en el ADN, pero la varianza puede ser negativa… o positiva. Del mismo modo que te puede pillar una varianza negativa, te puede tocar una buena.
Y eso es lo que vemos aquí: un arranque descomunal, con resultados muy por encima del EV esperado. ¿Significa que el sistema funcionaba mejor? No.
Lo que significa es que, durante ese tramo, la suerte nos acompañó.
Esto explica también lo que vemos en la comunidad de Discord todos los días y el por qué cada usuario tiene resultados diferentes.
Cuando tienes un sistema que lanza más de 1000 apuestas de valor al día, el momento en el que cada persona entra a cada apuesta, las casas de apuestas que utiliza o incluso la banca configurada, influyen muchísimo en su gráfico personal.
Si representáramos esto en una campana de Gauss, veríamos que la mayoría de usuarios se agrupan alrededor del usuario promedio, pero siempre hay extremos: algunos tienen semanas muy malas… y otros, muy buenas. No porque hagan nada distinto, sino porque la varianza reparte como quiere.
Por eso siempre insistimos tanto en el usuario promedio: porque es, dentro del «caos» que siempre hay en las apuestas, la métrica más fiable para entender si el sistema funciona.
Si nos fijamos en la gráfica del Drawdown, se confirma esa sensación. El sistema ha llegado a perder hasta 160.000 € desde máximos, en varios tramos prolongados. Aunque no hay una caída brusca puntual, sí vemos una serie de retrocesos importantes y sostenidos en el tiempo, que han impedido volver a marcar nuevos máximos, aunque los resultados siguen siendo espectaculares.
Challenguer
Aquí hay que hacer hincapié en algo importante: la temporada estaba siendo increíble más o menos en la misma linea que la WTA (con beneficios superiores a los 500.000€ en total) con una línea ascendente casi perfecta, muy por encima del EV… hasta que, sin previo aviso (como suele pasar en la vida), pega una bajón increible.
Basta mirar la última parte de la gráfica de EV para ver el cambio de rumbo.
Pero ojo: en euros hay una peculiaridad.
Mientras que en unidades la bajada reciente se percibe como un pequeño retroceso —nada grave y dentro de lo normal—, en euros el golpe ha sido mucho más duro. La gráfica habla por sí sola: tras un periodo brillante donde rozábamos el medio millón de euros en beneficio acumulado, el sistema ha encadenado varias semanas negativas seguidas, dejando un agujero muy visible en el cierre.
Esta caída en beneficios reales ha sido tan brusca que no solo ha borrado buena parte del terreno ganado, sino que ha generado una sensación de «todo va mal», cuando en realidad el algoritmo sigue funcionando como siempre, pero el efecto psicológico de ver caer los euros duele más que perder unas pocas unidades.
Es un poco como este meme, que me encanta
El drawdown lo deja claro: hemos pasado de máximos a una caída de más de 200.000 €, un récord en este circuito. Y todo en muy poco tiempo.
Tengo varias explicaciones que nos pueden ayudar a entender por qué hay una diferencia tan bestia entre unidades y euros, y más adelante os contaré el detalle. Y aquí viene una enseñanza que a veces olvidamos o no tenemos muy presente.
El problema de estas cosas —de la varianza, de los sistemas, de su variabilidad— es que nunca sabes cuándo viene la buena racha… ni cuándo se va.
Si lo supiéramos, pararíamos de apostar justo antes de los rojos, o apostaríamos solo a los verdes. Pero como eso no se puede saber, lo único que podemos hacer es comprobar que todo sigue funcionando como debe… y seguir apostando.
ITF Masculino
Vamos ahora con el ITF M, el circuito masculino de los torneos menores. Aquí la cosa ha sido más lineal y estable. Nada de subidones locos, pero tampoco sustos importantes.
En la gráfica de unidades, el sistema ha ido funcionando como un reloj: siempre por encima del EV, sin grandes oscilaciones, pero avanzando a buen ritmo. Es un comportamiento muy sano, sobre todo para una competición donde el volumen de apuestas es muy alto y constante.
Cuando pasamos a euros, la cosa – como hemos visto en todos – cambia un poco. No hemos ganado por encima del EV generado, pero sí hemos ganado de forma constante. Hay varias fases de altibajos (especialmente en la primera mitad), pero la línea se estabiliza a partir de la apuesta 3.000, y el sistema sigue sumando sin caídas preocupantes.
La gráfica del drawdown lo deja claro: no ha habido ningún momento crítico. Hemos estado cerca de los 100.000 € de pérdida desde máximos en algunos tramos, pero en general ha sido un recorrido bastante tranquilo. La recuperación siempre ha sido rápida y sostenida.
ITF Femenino
El circuito femenino de ITF ha seguido una evolución muy parecida al masculino: sin grandes oscilaciones, con una progresión estable y predecible. Eso sí, en este caso, el profit ha ido algo más ajustado respecto al EV esperado.
En la primera gráfica se ve muy claro: durante buena parte del recorrido, hemos estado casi pisando el EV. Incluso en algunos momentos, por debajo. Pero lo interesante es lo que pasa al final: un subidón bastante curioso que acaba marcando cierta distancia positiva.
En la gráfica en euros, el comportamiento es similar. Aunque la curva azul (profit real) avanza más despacio que el EV, el sistema sigue ganando de forma constante. Lo llamativo es que aquí sí hemos estado bastante tiempo en negativo, y no es hasta pasadas las 2.000 apuestas cuando empezamos a remontar. Desde ahí, el ritmo es positivo, aunque sin alcanzar todavía el EV acumulado.
El drawdown confirma esa narrativa: no ha habido grandes sustos, aunque sí hemos tocado los 140.000 € de pérdida desde máximos en algún tramo. A pesar de eso, la gráfica muestra una recuperación clara en la parte final, volviendo a niveles muy controlados.
Y ahora lo importante, ¿hay alguna explicación para estos resultados?
Pues sí. Y como casi siempre, no es una sola causa, sino una mezcla de factores que se han ido acumulando en las últimas semanas.
Lo primero que hay que entender es que el sistema sigue funcionando bien. Lo vemos en las gráficas de EV y en la evolución del usuario promedio. En todas las gráficas el beneficio de uds es superior al EV + por lo que hay rentabilidad, hay valor, y hay lógica detrás de lo que hacemos. Lo que pasa es que eso no siempre se traduce en euros al mismo ritmo, y aquí es donde entran en juego varios matices importantes.
Por un lado, la liquidez en Bet365 España (no tengo claro si aplica a otros países) ha bajado desde mediados de mayo.
En muchos partidos, las cuotas se caen más rápido, el stake máximo aceptado es más bajo y cuesta más meter dinero sin afectar al mercado. Como sabéis, Bet365 ha añadido límites generales más bajos y cada apuesta es mandada al analista para su verificación.
Esto tiene un impacto directo en el beneficio real de los usuarios: se apuesta menos cantidad y, por tanto, se gana menos, aunque el valor esperado sigue siendo el mismo.
Por otro lado, Pinnacle no se ve afectada por WinnerOdds. Desde que dejamos de monitorizar sus cuotas nos hemos dado cuenta que no influimos tanto en sus cuotas (sobre todo en competiciones más líquidas) lo que es bueno (porque mantiene el valor), pero también significa que no hay ventaja muy grande.
A esto se suma que las limitaciones de stake que proponen el resto de casas también influyen en los resultados. No todas son iguales de agresivas que Bet365, pero se sigue notando en el agregado. Aunque el sistema funcione y dé valor, si el stake total recomendado no se puede apostar, el beneficio en euros se nota menos.
Hay valor, sí, pero si por ejemplo, estás apostando muchas apuestas de media unidad, cuando el sistema te pide 1,75 uds, aunque aciertes, no vas a ver subir tanto la gráfica en euros. Esto es algo que siempre ha pasado con las limitaciones, y no es nada nuevo, pero afecta a los resultados del usuario promedio en general y también – aunque de manera más desigual – a los usuarios individuales.
Y por último, hay algo que no se suele decir pero que es importante. Una racha muy buena o muy mala al inicio puede distorsionar tu percepción sobre el sistema y lo que significa ganar en apuestas. Si después de acumular un inicio de +40 unidades, luego bajas y vuelves a la media (o “regresión a la mierda”) no es que el sistema funcione peor, es que la varianza positiva ya pasó y lo que queda es la realidad del largo plazo.
Así que sí, hay un por qué, pero no es algo sencillo. Ya no es que el sistema ya no funcione, o que las casas nos hayan pillado el truco. Es que el entorno es cambiante, y eso afecta a los resultados en euros, que son la realidad más absoluta que tenemos, pero es algo que no me preocupa demasiado, ya que mientras el EV esté ahí, y el usuario promedio siga ganando, el camino sigue siendo el correcto.
¿Cuánta buena o mala suerte hemos tenido?
Una de las preguntas más difíciles de responder cuando las cosas van mal es esta:
¿Estoy teniendo mala suerte… o el sistema ya no funciona?
Y para responder con datos —no con intuiciones— usamos una herramienta que nos encanta: la simulación Monte Carlo.
¿En qué consiste?
Si suponemos que la cuota real sin margen representa de forma aproximada la probabilidad real de que un jugador gane su partido, podemos hacer una cosa muy bestia: tirar los dados miles de veces. Es decir, simular todos los picks históricos una y otra vez, con diferentes resultados, pero manteniendo exactamente el mismo EV.
¿Y qué obtenemos?
Cada línea de color es una evolución posible. Todas parten del mismo punto, con las mismas apuestas, el mismo stake, el mismo EV… pero con distinta suerte.
La línea roja (la que va más baja) también es posible. Y la amarilla, que se dispara hacia el cielo desde el principio, también. Son caminos alternativos en una selva de varianza. Es lo mismo que vemos en Discord. Mismo sistema, distintas realidades entre usuarios.
¿Te imaginas haber estado como en la serie roja (nº 3), perdiendo o empatando durante más de 10.000 apuestas? ¿O prefieres el subidón inicial de la serie amarilla (nº 4), que luego se estanca?
Todas estas trayectorias eran igual de probables.
Y eso es lo que cuesta entender cuando vives una mala racha real: que no eres un caso especial… eres parte del rango.
¿Dónde estamos nosotros en términos de yield?
Ahora sí, vamos al dato clave. Después de 10.000 simulaciones, construimos esta distribución del yield final tras 20.000 apuestas:
Nuestro resultado real ha sido de un 3,7% de yield.
Y aunque eso esté más o menos en la media, las simulaciones nos dicen algo importante:
- Tenías un 10% de probabilidad de haber sacado más de un 5% de yield
- Y otro 10% de haber sacado menos de un 1,5%
Todo eso, haciendo exactamente lo mismo. No somos conscientes de la influencia de la varianza, no nos cabe en la cabeza…
Conclusiones
A veces, lo que más nos cuesta no es aceptar los datos, sino entender lo que estamos viendo. Hay una ilusión óptica que siempre me ha llamado la atención. Se llama la ilusión de Müller-Lyer.
Es simple: dos líneas rojas del mismo tamaño, pero una parece más larga que la otra solo porque las flechas de los extremos apuntan en direcciones distintas.
Nada ha cambiado. Solo las puntas.Pero nuestro cerebro se inventa una diferencia que no existe.
Y eso —aunque parezca que no tiene nada que ver— nos pasa constantemente cuando analizamos los resultados de nuestras decisiones, sobre el dinero o los de nuestras apuestas.
Estoy apostando bien, ¿por qué no gano?
No paro de ver a otros usuarios ganar, pero yo voy hacia abajo y sin frenos.
Comparamos nuestra curva con la de otro usuario y creemos que algo no funciona.
Pero lo que es una ilusión estadística.
En el fondo, el sistema funciona. El EV está ahí. El usuario promedio avanza.
Pero si tú has entrado justo en una mala racha, o vienes de una muy buena, o te comparas con alguien que apostó más o en otra casa…
tu percepción se deforma igual que esa línea roja.
Y por eso, más allá de los números, lo que más cuidamos en WinnerOdds es la perspectiva. Porque los datos no mienten, pero la mente sí que engaña.
Y cuando eso pasa, lo primero que pierdes no es dinero: es la confianza.
Espero que el artículo te haya resultado útil, te haya servido para entender el poder de los grandes números, y si tienes más dudas, puedes dejarlo en comentarios.
PD: Al momento de publicar este artículo, el usuario promedio acaba de cerrar una última semana con un 8,7% de yield.
¿Será el inicio del fin de este DD? Veremos.
